近日，阛阓监管总局约谈饿了么、好意思团、京东三家平台企业，条目干系平台企业严格礼服《电子商务法》《反不梗直竞争法》《食物安全法》等法律规章，进一步模范促销行径，感性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的风雅生态，促进餐饮工作行业模范健康执续发展。

这是继2025年5月份五部门约谈外卖平台后，三家外卖企业再次被监管部门约谈。

针对近期的外卖大战，高盛、摩根士丹利、瑞银等外洋投行，均发布了干系研报。

瑞银在研报中指出，咫尺外卖阛阓的“烧钱”大战并不值得。外卖补贴过度激励四大负面效应——收缩了线下餐厅客流、行业合座利润压缩、中小餐厅不胜重任、加重奢靡气候。生长用户“廉价依赖”念念维，加重行业通缩风险。因此，监管部门采选此时开头，正式这些问题进一步恶化。

此前，好意思团核挚友地营业CEO王莆中也暗示，卷单量对外卖行业莫得价值，好意思团是“被动陷落”。公开府上知道，外卖阛阓的合座畛域和利润空间有限。昨年，外卖行业共计300亿利润，利润率在互联网行业名次倒数。相较之下，电商有6000 亿利润。

之外卖自身不值得“烧钱”竞争外，瑞银还指出，互联网企业对准的即时零卖，其价值可能也低于部分企业的预期。

瑞银以为，即时零卖和外卖相似并不可带来宽绰利润。瞻望3年后，即时零卖可能会翻倍到1.5万亿东说念主民币，但即便如斯，其阛阓畛域也仅占统共电商阛阓的10%。以2.5%的营业利润率揣度打算，统共即时零卖阛阓的本体利润约300亿东说念主民币。比拟于咫尺三家企业千亿量级的干预和损失，后期可能带来的利润彰着不值得如斯商战。

瑞银进一步分析指出，外卖商战也带来了头部互联网企业的契机流失。瑞银以为，头部互联网企业应将资源投向具有更大增长后劲的阛阓，比如外洋阛阓或AI领域，而非在即时零卖领域耗尽本钱。

算作对比，好意思国的科技巨头齐在AI上进行本钱布局。微软秘书2025年对AI投资800-900亿好意思元（6000亿东说念主民币阁下）；Meta是600亿好意思元，谷歌是750亿好意思元，亚马逊是1000亿好意思元。这四大巨头的AI Capex总数，达到了惊东说念主的3200亿好意思元，比昨年增长了39%。

在讲明中开云体育(中国)官方网站，瑞银将外卖战况概述为“怯夫博弈”，领先认输的一方就会导致前期投资受损。瑞银以为，这场商战至少会执续到双十一。