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每经记者｜黄婉银 每经裁剪｜魏官红
“连年来咱们发现科技打破颠倒连忙，况且国度也十分补助和饱读动更动。咱们肃肃到，因为是更动科技边界，在几年前盘算推算18A章（未盈利生物科技公司）、18C章（特专科技公司）等上市门径的时刻，随机能十足知足最前沿科技企业的需求。”本年4月底，香港往复所（HK00388，以下简称港交所）行政总裁陈翊庭如是讲解筹画绽开“科企专线”的原因。
5月6日，香港证监会与香港往复所发出集合公告，晓示细腻推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司央求上市，并允许这些公司不错聘请以诡秘体式提交上市央求。
创科被视为香港翌日发展最遑急的新产业，港交所连年来也在握续放宽对科技及生物科技等公司的上市门槛与罢休，这背后是其但愿握续平稳香港看成更动和快速增长的科技公司首选上市地的上风。
“科企专线”在本年纪首就被写进香港特区政府2025年度至2026年度《财政预算案》。
5月9日，多位闇练香港IPO（初次公开募股）市集的业内东说念主士在招揽《逐日经济新闻》记者采访时暗示，“科企专线”不错视为对18A、18C的补充和升级，处罚了此前门径未躲避的痛点。敬佩“科企专线”大概劝诱更多科技公司，拆除它们的一些费心，聘请港股上市。香港不仅领有丰富的外洋投资者资源，还能径直联通劝诱内地投资者，这些是新加坡往复所和好意思国等地的证券往复市集王人莫得的上风。
本年2月26日，在香港特区政府新财政年度财政预算案发布会上，香港财经事务及库务局局长许正宇在申报《逐日经济新闻》记者对于港交所正积极筹画绽开“科企专线”的关系发问时就暗示，部分科创企业在上市央求之前可能会就一些相比大或者相比遑急的监管问题进行接洽，基于此沟通，但愿给以刊行东说念主更多活泼性，让关系企业在前期，也即是还莫得上市央求之前，大概有一个更灵验的预疏导安排。
在次日（2月27日）举行的港交所2024年度线下事迹会上，陈翊庭在现场详备讲解说念，对于“科企专线”就业，源于港交所对市集需求的深度不雅察，这类企业备受投资者爱好。但港交地方就业历程中发现两类核肉痛点：其一，部分企业对门径适配性存在疑虑，举例央求18A、18C章节豁免时缺少详情味；其二，工夫价值传递存在阻难，企业担忧其更动效果难以被上市审核部门充分意会。
“是以，咱们为这类企业制定了这套专线就业，有一套专科的班子不错就业好它们，在企业上市筹画期提供‘一双一’门径适配率领，无用缅念念递了表批不出来等情况；另一方面也起到引申作用，有部分高技术企业反馈投资者可能不太看得懂工夫，咱们因为宽阔搏斗投资者和企业，不错起到撮合的作用。”陈翊庭暗示。
5月9日，沙利文捷利（深圳）云科技有限公司投研总监袁梅告诉《逐日经济新闻》记者，“科企专线”专为特专科技公司、生物科技公司提供刊行素养，大概劝诱更多科技公司拆除一些费心，聘请港股上市。
对比过往，港交所对特专科技公司的策略调遣速率显著加速，力度也在握续加大。18A出生于2018年，18C则在2023年细腻推出。2024年8月，港交所又将特专科技公司上市时的门槛下调。如今，再度加码推出“科企专线”。
华坊接洽评估有限公司实施董事罗珏瑜对记者暗示，诡秘央求是“科企专线”的一个要津打破。为什么有些企业之前不聘请18C、18A上市呢？因为一朝提交上市央求，企业就要把许多信息披闪现来，而进行败露是在港交所上市的原则，是对投资者的一种吩咐。但在科技边界，企业有许多诡秘性、更动性的实质，一朝败露就可能失去价值。
“诡秘央求即是针对这一痛点的编削和打破。但我认为这在很猛进度上是为了保护学问产权，毕竟科技企业最值钱的即是专利和生意难懂。若是企业在上市历程中无用败露太多诡秘信息就能达到上市效果，比如在上市后再败露工夫细节，或者一些和上市风险无关的信息不错暂时不败露，我认为这不错更好地保护学问产权，让企业更省心性上市。毕竟一朝出现侵权问题，对公司影响很大。”罗珏瑜分析称。
记者从港交所了解到，港交所环球上市就业部行使徐经纬近日暗示，2025年新股市集的主要趋势包括新经济、东说念主工智能、新动力以及科技独角兽。“咱们认为香港市集为这些公司提供了一个颠倒好的上市平台，但愿香港市集能迎来更多来自这些边界的公司。”
记者了解到，自港交所推出18A、18C等上市门径以来，关系企业在2024年孝顺了80%的市集融资额。
罗珏瑜分析认为，18A、18C依然被推出多年，但照旧有许多科技企业因为多样原因没在香港市集上市，而是去了好意思国。她认为“科企专线”即是针对这些痛点进行轨制更动，也但愿能重新挖掘科技企业的价值。许多公司谋求上市王人十分垂青估值预期，这些公司也但愿尽可能体现自己价值，若是企业估值不够，上市就相比贫瘠，找投资者也难。
“香港的上风在于它是外洋金融中心，还有沪港通、深港通这些互联互通机制。相较于新加坡往复所，港交所面向的投资者群体更平时，内地许多投资者有渠说念不错投资港股股票。许多内地的科技企业也心爱聘请港交所，即是因为能看懂中国科技企业价值的投资者（大多）王人是来自内地，这是新加坡和好意思国（证券往复所）王人莫得的上风。况且香港市集的范围和流动性相对较高，和新加坡市集比起来更是如斯。”罗珏瑜暗示。
本年一季度，港交扫数16个往复日成交量跨越3000亿港元，多只期货及期权合约的成交量和未平仓合约张数均创单日新高。同期，新股市集融资额位列各人前五，并迎来自2021年4月以来融资额最大的两宗再融资刊行。第二季度以来，港交所新股上市央求数量保握妥当，共有120宗央求正在处理中。
对比前两年，袁梅感受到港交所又吵杂起来了，目下除了内地的大型科技企业，还有许多新兴科技企业、AI（东说念主工智能）独角兽纷繁赴港上市。这两年，地平线机器东说念主-W（HK09660）、优必选（HK09880）、速腾聚创（HK02498）、越疆（18C上市，HK02432）、英诺赛科（HK02577）、晶泰控股（18C上市，HK02228）等二十多家AI公司在港股刊行，IPO和再融资王人很活跃，是港交所不休优化上市轨制的受益者。
封面图片起原：每经记者 张韵 摄
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